Финансовое состояние государственного сектора Германии продемонстрировало ощутимый рост: по итогам 2025 года совокупные активы ФРГ увеличились на 5,9% и достигли порядка 1,2 триллиона евро. Однако этот позитивный тренд меркнет на фоне суммарной долговой нагрузки, которая растёт опережающими темпами и уже превысила отметку в 2,66 триллиона евро.
Согласно свежему отчёту Федерального статистического управления ФРГ (Destatis), за прошлый год государственные активы выросли на 66,8 миллиарда евро. В структуру финансовых активов государства входят наличные средства и банковские депозиты, ценные бумаги, выданные кредиты, а также государственные доли в капитале коммерческих и публичных предприятий.
Позитивную динамику зафиксировали на всех четырёх уровнях публично-правового сектора: федеральном (Bund), земельном (Länder), муниципальном (Gemeinden), а также в фондах социального страхования. Наибольшая абсолютная сумма приходится на федеральный центр — его активы выросли на 6,4% и достигли 457,2 миллиарда евро. Аналитики Destatis объясняют этот прирост прежде всего накоплением ликвидных резервов и плановой докапитализацией государственного железнодорожного концерна Deutsche Bahn AG.
Региональный разрыв: Бремен накапливает, Дюссельдорф гасит долги
Активы 16 федеральных земель в среднем увеличились на 8,2%, однако за этой общей цифрой скрывается колоссальный дисбаланс между регионами:
- Лидеры роста: Наибольший прирост ликвидности и активов показали Бремен (+28,0%), Саксония-Анхальт (+25,0%) и Нижняя Саксония (+21,3%).
- Регионы с отрицательной динамикой: Сокращение активов зафиксировано в Северном Рейне — Вестфалии (-6,0%), Берлине (-4,0%) и Шлезвиг-Гольштейне (-0,9%).
Причины падения показателей сугубо индивидуальны. В самой густонаселенной земле ФРГ — Северном Рейне — Вестфалии — снижение накоплений стало результатом осознанной политики: правительство направило часть резервов на плановое погашение ранее взятых кредитов. В случае Берлина отрицательная динамика обусловлена техническим перерасчётом: из государственной статистики была исключена одна из крупных муниципальных холдинговых компаний.
На местном уровне — в муниципалитетах и их объединениях — активы выросли на 1,9%, составив 252,8 миллиарда евро. Здесь наибольший рывок совершили коммуны Шлезвиг-Гольштейна (+10,2%), в то время как снижение зафиксировано только в Гессене. Финансовые резервы системы социального страхования выросли на 6,6% — до 181,6 миллиарда евро.
Долговая спираль перекрывает накопления
Несмотря на рекордный уровень ликвидности и активов, общий баланс немецкого государства остается дефицитным. Накопленным 1,2 триллиона евро противостоят гигантские обязательства перед негосударственным сектором (банками, фондами и частными инвесторами).
К концу 2025 года совокупный государственный долг Германии с учётом всех внебюджетных и специальных фондов (Sondervermögen) вырос на 6% (или на 151,4 миллиарда евро) и достиг 2,66 триллиона евро. Таким образом, прирост долговых обязательств государства за год более чем в два раза превысил прирост его финансовых накоплений, что подчеркивает растущую нагрузку на бюджет на фоне высоких процентных ставок и необходимости финансирования инфраструктурных реформ.