Foto: AI
Мюнхенский экономический институт Ifo заявил, что значительная часть заёмных средств специального федерального фонда инфраструктуры и климатической нейтральности (SVIK) не привела к дополнительным государственным инвестициям. Согласно исследованию, более половины кредитов, привлечённых в первом полугодии 2026 года, не сопровождались соответствующим увеличением инвестиционных расходов. Эксперты считают, что федеральное правительство пока не выполнило обещание направлять дополнительные заимствования на развитие инфраструктуры.
По данным Ifo, за первые шесть месяцев 2026 года через специальный фонд было привлечено 21,6 миллиарда евро кредитных средств. При этом федеральные инвестиции выросли лишь на 10,1 миллиарда евро по сравнению с уровнем до создания фонда. Таким образом, около 53% новых заимствований не обеспечили дополнительного инвестиционного эффекта. С момента учреждения фонда в 2025 году этот показатель, по расчётам института, достигает 75%.
Всего к июню 2026 года федеральное правительство привлекло через фонд 45,9 миллиарда евро, тогда как дополнительные инвестиции составили только 11,3 миллиарда евро. Разницу в размере 34,6 миллиарда евро исследователи рассматривают как финансовый резерв, позволивший государству направлять бюджетные ресурсы на другие расходы. Президент Ifo Клеменс Фюст заявил, что политическое обещание использовать новые долги исключительно для дополнительных инвестиций пока не выполнено.
Институт отдельно отметил, что его расчёты представляют собой экономическую оценку эффективности использования фонда, а не юридическое заключение о законности бюджетных решений. Специальный фонд был создан для финансирования инфраструктурных проектов, включая модернизацию школ, мостов и железных дорог, а также мероприятий по достижению климатической нейтральности.