Бундесбанк завершил 2025 год с убытком в €8,6 млрд, сообщило руководство центрального банка Германии. Несмотря на внушительную сумму, показатель стал заметным улучшением по сравнению с рекордными €19 млрд годом ранее и стал вторым по величине убытком в истории института.
Президент Бундесбанка Йоахим Нагель на пресс‑конференции подчеркнул, что тенденция выглядит обнадёживающе: финансовое давление сохраняется, но постепенно уменьшается. По его словам, банк ожидает седьмой подряд год убытков, а совокупный дефицит достигнет €27,8 млрд. Тем не менее Нагель настаивает: ситуация временная, а будущие прибыли позволят покрыть накопленные потери без внешней поддержки.
Убытки Бундесбанка — часть более широкого явления, охватившего центральные банки еврозоны. Причины лежат в изменении монетарной политики последних лет:
Резкое повышение ключевых ставок ЕЦБ с 2022 года увеличило процентные расходы центральных банков по депозитам коммерческих банков.
Доходы по долгосрочным облигациям, купленным в период низких ставок, остаются скромными и не компенсируют выросшие расходы.
Снижение инфляции позволило ЕЦБ вновь опустить ставку до 2%, но эффект на балансы проявится не сразу.
Нагель подчеркнул, что прибыльность не является целью центральных банков. Их ключевая задача — ценовая стабильность и надёжность валюты, а финансовые результаты — лишь побочный эффект проводимой политики.
Европейский центральный банк завершил 2025 год с отрицательным результатом в €1,25 млрд. Это меньше рекордных €7,9 млрд годом ранее, но всё ещё означает отсутствие распределения прибыли между национальными центробанками, включая Бундесбанк.
ЕЦБ ожидает возвращения к прибыли в 2026–2027 годах, однако восстановление балансов национальных банков может занять больше времени. Около €10,5 млрд накопленных убытков ЕЦБ будет удерживать на балансе до тех пор, пока будущие доходы не позволят их списать.
Несмотря на масштабные убытки, Бундесбанк подчёркивает, что его баланс остаётся устойчивым, а способность выполнять ключевые функции — неизменной. Для государства это означает отсутствие необходимости докапитализации или экстренной поддержки.
Для еврозоны в целом ситуация отражает последствия периода высокой инфляции и резкого ужесточения денежно‑кредитной политики. Центральные банки проходят через фазу адаптации, и убытки — часть этого процесса.
