Экономика Германии к концу 2025 года демонстрирует более высокие темпы роста, чем ожидалось ранее. Однако позитивная динамика сопровождается заметным ухудшением состояния государственных финансов: бюджетные разрывы оказались значительно больше первоначальных прогнозов.
По данным Федеральное статистическое управление Германии, совокупный дефицит федерального правительства, земель, муниципалитетов и фондов социального страхования в 2025 году достиг 119,1 млрд евро. В относительном выражении это составляет 2,7% от валового внутреннего продукта. Изначально власти Висбадена оценивали показатель на уровне 2,4%.
Тем не менее Германия формально продолжила соблюдать европейское долговое правило: Пакт стабильности и роста допускает бюджетный дефицит не выше 3% ВВП.
Предупреждения экономистов звучат всё громче. Бундесбанк ожидает, что к 2027 году коэффициент дефицита может вырасти до 4,5% ВВП. Причина — масштабные инвестиционные планы государства, предполагающие финансирование за счёт заимствований: речь идёт о дорогах, железнодорожной инфраструктуре и обороне.
В 2025 году государство потратило на четыре миллиарда евро больше, чем годом ранее. Несмотря на рост налоговых поступлений и взносов в социальное страхование, расходы увеличивались ещё быстрее. Существенно выросли процентные платежи по долгу, а также социальные расходы — прежде всего на пенсии и пособия.
Положительным сигналом стал четвёртый квартал 2025 года: ВВП увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом, обеспечив экономике первый годовой плюс с 2022 года.
Президент Федерального статистического управления Рут Бранд отметила, что это «ознаменовало завершение экономически нестабильного 2025 года ростом экономического выпуска». В целом за год экономика Германии прибавила 0,2%, едва избежав третьего подряд года стагнации.
Инвестиции в оборудование — машины, установки и транспорт — также немного выросли, хотя резкий скачок третьего квартала заметно ослаб. Внешняя торговля, напротив, не дала позитивных импульсов: экспорт товаров сократился на 0,4%, услуг — на 1,2%.
Экономисты ожидают, что после слабого старта нового года экономика начнёт ускоряться с весны.
Подробные данные за 2025 год показывают неравномерное распределение бюджетных проблем. Федеральное правительство сформировало около двух третей общего дефицита — 79,6 млрд евро, что на 18,6 млрд больше, чем в 2024 году. Муниципалитеты увеличили дефицит с 21,0 до 28,1 млрд евро. Земли, напротив, более чем вдвое сократили минус — до 9,8 млрд евро. Социальное страхование почти вышло в ноль, снизив дефицит до 1,7 млрд евро после 11,8 млрд годом ранее.
Совокупные государственные доходы по национальным счетам выросли на 5,7%, до 2 140,2 млрд евро, прежде всего за счёт увеличения взносов в социальное страхование (+8,9%). Налоговые поступления поднялись на 3,5%, достигнув 1 031,5 млрд евро: НДС вырос на 4,0%, подоходные и имущественные налоги — на 3,4%.
Государственные расходы в 2025 году увеличились на 5,6%, до 2 259,3 млрд евро. Процентные выплаты по долгу выросли на 8,1%, денежные социальные выплаты — на 5,6%, а социальные услуги в натуральной форме — на 7,3%.
Отдельно статистики отмечают рост валового капиталообразования на 10,3%, связанный со стартовыми расходами специальных фондов на инфраструктуру, климатическую нейтральность и с увеличением военных расходов.
Представленные данные рассчитаны по стандартам Европейской системы национальных счетов (ESA 2010) и используются для мониторинга бюджетной дисциплины стран ЕС по маастрихтским критериям. Они не тождественны кассовому балансу бюджета, но ясно указывают на тенденцию: экономический рост возвращается, однако цена этого роста для государственных финансов становится всё выше.
