Foto von form PxHere
Государственный сектор Германии по итогам прошлого года сократил бюджетный дефицит, несмотря на продолжающуюся экономическую стагнацию. По предварительной оценке Федерального статистического ведомства, совокупные расходы федерального правительства, земель, муниципалитетов и системы социального страхования превысили доходы на 107 млрд евро. Это на 8 млрд евро меньше, чем в 2024 году, что указывает на умеренное улучшение бюджетного баланса по сравнению с предыдущим годом.
Снижение дефицита в материале связывается прежде всего с более сильной, чем ожидалось, динамикой доходов. Эксперты объясняют это, в частности, ростом ставок взносов в системе социального страхования, а также прекращением действия налогово освобождённой «инфляционной компенсационной премии», которая ранее уменьшала налоговую базу. В относительном выражении дефицит составил 2,4% валового внутреннего продукта против 2,7% в 2024 году и 2,5% в 2023-м. Таким образом, Германия осталась ниже порогового значения в 3%, предусмотренного правилами ЕС в рамках Пакта стабильности и роста.
При этом большинство экономистов, по данным материала, ожидают увеличения новой задолженности уже в текущем году и в последующие годы. В качестве примера приводится прогноз Кильского института мировой экономики (IfW): он предполагает, что дефицит может достигнуть 3,5% ВВП, а в 2027 году — 4,0%. В институте связывают это с ускорением роста расходов в 2026 году и ожидаемыми дополнительными бюджетными импульсами, в том числе за счёт инвестиций и закупок, финансируемых из специального фонда для инфраструктуры и достижения климатической нейтральности, а также за счёт увеличения оборонных расходов.
На фоне этих ожиданий рейтинговые агентства продолжают оценивать кредитоспособность Германии как высокую: крупнейшие агентства подтверждают рейтинг на уровне AAA. Одновременно в их оценках, согласно материалу, отмечается необходимость структурных реформ, прежде всего из-за демографических факторов. Аналитик агентства Scope Джулиан Циммерманн указал, что старение населения и его последствия для государственных финансов и потенциального роста экономики относятся к числу ключевых долгосрочных рисков для устойчивости высшего кредитного рейтинга.
Отдельно упоминается, что демографическое давление может привести к росту обязательств государства по пенсионным выплатам. В материале приводится оценка: федеральные трансферты на поддержку распределительной пенсионной системы к 2029 году могут превысить 113 млрд евро, что, по расчётам, соответствует примерно 20% прогнозируемых доходов федерального бюджета на тот момент. Эти параметры рассматриваются как важный фактор для оценки долгосрочной финансовой устойчивости, особенно в условиях одновременно растущих инвестиционных и оборонных потребностей.
На данный момент статистика фиксирует сокращение дефицита по итогам прошлого года, однако дальнейшая траектория бюджетных показателей, по оценкам экспертов, во многом будет определяться темпами роста экономики, масштабом запланированных государственных инвестиций, динамикой расходов на оборону и тем, насколько быстро правительство сможет адаптировать систему социальных обязательств к демографическим изменениям.