Foto von form PxHere
Итальянская банковская группа UniCredit официально подала предложение о поглощении немецкого кредитора Commerzbank, чем спровоцировала волну критики со стороны правительства Германии и руководства самого банка. Сделка, оценивающая второго по величине частного кредитора ФРГ примерно в 35 миллиардов евро, потенциально способна привести к глубокой перестройке банковского сектора Европы.
Согласно заявлению UniCredit, целью предложения является «преодоление 30‑процентного порога участия, установленного немецким законодательством о поглощении, и обеспечение конструктивного взаимодействия с акционерами и руководством Commerzbank». В настоящее время итальянская группа владеет около 29% акций франкфуртского банка, что делает её крупнейшим акционером. Превышение порога в 30% юридически обязывает UniCredit сделать официальное предложение другим акционерам.
Предлагаемый коэффициент обмена — 0,485 новых акций UniCredit за каждую акцию Commerzbank — эквивалентен 30,80 евро за акцию, что лишь на 4% превышает последнюю рыночную цену. Формально же UniCredit заявляет, что намерена «превысить долю в 30% без получения контроля», чтобы сохранить гибкость и не продавать акции в рамках текущей программы buyback Commerzbank.
Реакция в Берлине последовала незамедлительно. Представитель Министерства финансов Германии заявил, что правительство «поддерживает стратегию Commerzbank по сохранению независимости» и что «враждебное поглощение недопустимо», учитывая системную значимость банка для немецкой экономики.
Напомним, государство до сих пор владеет около 12% акций Commerzbank, приобретённых во время финансового кризиса 2008–2009 годов. Канцлер Фридрих Мерц ранее публично подчёркивал, что хочет сохранить банк «сильным и независимым». В Берлине опасаются, что переход под контроль итальянского собственника может ослабить национальный финансовый центр и повлечь за собой волну сокращений.
Руководство Commerzbank охарактеризовало предложение как «не согласованное и враждебное». Глава правления Беттина Орлопп указала, что предложенный обменный курс «фактически не обеспечивает премии для акционеров» и подчеркнула приоритет собственной стратегии устойчивого роста и прибыльности.
«Мы убеждены в силе и потенциале нашей стратегии, ориентированной на независимость и создание долгосрочной ценности», — отметила Орлопп.
Совет директоров добавил, что готов внимательно рассмотреть предложение UniCredit, но исключительно в интересах компании, её сотрудников и клиентов.
Между тем, представители профсоюзов резко осудили действия итальянцев. Глава производственного совета Саша Юбель назвал шаг UniCredit «вредным для бизнеса» и «следующим уровнем дерзости», пообещав противодействовать захвату «всеми возможными средствами». В профсоюзах опасаются масштабных сокращений рабочих мест, если сделка состоится.
Генеральный директор UniCredit Андреа Орсель утверждает, что Европа нуждается в «масштабных, конкурентоспособных банках», чтобы противостоять американским финансовым гигантам. В рамках своей стратегии он настаивает на объединении активов и клиентов, особенно в секторе малого и среднего бизнеса, где позиции обоих банков традиционно сильны.
UniCredit нарастила долю в Commerzbank после того, как федеральное правительство частично сократило своё участие в капитале в 2024 году. Тогда итальянцы выкупили почти 10% напрямую и получили опцион на ещё 19% через деривативные инструменты, став уже в 2025 году крупнейшим акционером немецкого банка.
Официальное предложение UniCredit будет подано в мае, после чего последует четырёхнедельный период принятия, а собрание акционеров итальянского банка должно утвердить необходимое увеличение капитала до 4 мая. Ежегодное общее собрание Commerzbank намечено на 20 мая — и ожидается, что именно там конфликт достигнет апогея.