Foto von form PxHere
Стоимость природного газа на ключевой европейской площадке TTF в Амстердаме выросла с 27,4 евро за мегаватт-час 5 января до более чем 40 евро к 23 января. Рост на 46,1% менее чем за три недели заставляет аналитиков, правительства и миллионы домохозяйств задаваться вопросом: что происходит и где предел?
Первый и самый очевидный фактор — суровая зимняя погода. Установившиеся морозы резко увеличили потребность в отоплении. Миллионы немецких домов, по-прежнему отапливаемых газовыми котлами, наращивают расход. Парадоксально, но даже прогресс в виде перехода на тепловые насосы добавляет нагрузки: для их работы требуется электроэнергия, значительная часть которой в Германии вырабатывается как раз на газовых электростанциях.
Однако аномальный холод лишь обнажил более глубокую проблему — нехватку предложения. Уровень заполнения подземных газохранилищ в Германии по состоянию на 23 января составляет всего 38,1%. Это на целых 21 процентный пункт ниже, чем в тот же период прошлой зимой.
Запасы, которые должны были стать буфером, истощены. Спрос высок, резервы скромны — классическая рыночная формула, толкающая цены вверх.
Ситуацию усугубляют специфические финансовые механизмы. Ещё осенью, как отмечает банк ING, на рынке появилось множество «коротких позиций» — ставок трейдеров на снижение цены. Это искусственно сдерживало котировки в ноябре-декабре, несмотря на низкий уровень запасов. Когда зимний спрос стал реальностью, этот «пузырь» лопнул, и цена ринулась вверх, отыгрывая накопленный потенциал роста.
На горизонте сгущаются и геополитические тучи. Напряжённость в Иране, где продолжаются массовые протесты, ставит под вопрос стабильность поставок газа в Турцию — ключевого потребителя. В случае сбоев Турция может увеличить закупки на европейском рынке, создав дополнительный дефицит и ценовое давление.
Неспокойно и на западном направлении. Европа, сделавшая ставку на сжиженный природный газ (СПГ), в частности из США, столкнулась с неожиданным спадом его поставок. Данные Федерального сетевого агентства Германии показывают, что ежедневный импорт СПГ в страну 23 января рухнул почти вдвое — до чуть более 200 ГВт·ч. Причины могут крыться как в собственных холодных зимах в США, ограничивающих экспортные возможности, так и в более сложной логистике.
Текущая цена — самая высокая с июня прошлого года, но пик, возможно, ещё впереди. В прошлом зимнем сезоне максимум был зафиксирован в середине февраля на уровне около 51,7 евро за МВт·ч. С учётом прогнозируемых морозов, низких запасов и геополитической неопределенности сценарий повторения или даже превышения этого уровня выглядит вполне реальным.
Для конечных потребителей это означает, что волна высоких цен на энергоносители, казалось бы отступившая в прошлом году, с новой силой накатывает на Европу.