BMW вошла в 2026 год без драматического провала, но с цифрами, которые хорошо показывают напряжение в немецком автопроме. В первом квартале концерн получил 1,672 млрд евро чистой прибыли — на 23,1% меньше, чем годом ранее. Выручка снизилась до 31,007 млрд евро, то есть на 8,1%.
Для компании из Мюнхена это не кризис ликвидности и не потеря контроля, а очередное напоминание: даже премиальный сегмент больше не защищает автоматически от давления Китая, пошлин, валют и осторожного спроса.
На первый взгляд отчёт выглядит противоречиво. BMW сохраняет прибыльность, подтверждает прогноз на год и показывает свободный денежный поток автомобильного сегмента в 777 млн евро — почти вдвое больше, чем годом ранее. Но основные показатели всё равно идут вниз. Доходы просели из-за более жёсткой конкуренции в автомобильном бизнесе, прежде всего в Китае, а также из-за снижения поставок и негативных валютных эффектов.
Глобально BMW Group передала клиентам 565 780 автомобилей, что на 3,5% меньше прошлогоднего уровня. Поставки марки BMW снизились на 4,6%, Rolls-Royce — на 8%, зато MINI пятый квартал подряд остаётся в росте и прибавил 6%. В Европе ситуация выглядит лучше: поставки выросли на 3,1%, а заказы, по словам компании, достигли рекордного уровня для первого квартала. Особенно заметен интерес к электромобилям и новому BMW iX3.
Самая сложная точка — Китай. Там весь рынок развивается слабее, а местные производители быстрее обновляют электромодели и агрессивнее работают с ценами. BMW подчёркивает, что её снижение в Китае оказалось менее резким, чем падение рынка в целом. Но сам факт остаётся важным: регион, который долго поддерживал прибыль немецких премиальных брендов, уже не даёт прежней уверенности.
Дополнительное давление создают пошлины. В автомобильном сегменте они, по данным компании, уменьшили EBIT-маржу примерно на 1,25 процентного пункта. Итоговая маржа составила 5%, то есть осталась внутри годового ориентира в 4–6%, но запас прочности стал меньше. Финансовые услуги тоже показали слабость: прибыль до налогов в этом сегменте снизилась более чем на 40%, в том числе из-за резервов, связанных с британским рынком автофинансирования.
BMW пытается отвечать не резкими сокращениями, а дисциплиной затрат. Исследовательские и опытно-конструкторские расходы, инвестиции, сбытовые и административные затраты были снижены. Это важная часть нынешней стратегии: компания прошла пик вложений в «Neue Klasse» и теперь должна доказать, что технологическое обновление действительно начнёт работать на продажи и прибыль.
Для Германии отчёт BMW важен шире, чем судьба одного концерна. Он показывает состояние всей отрасли: сильные бренды остаются прибыльными, но привычная модель роста больше не работает сама собой. Китай стал труднее, США зависят от торговой политики, Европа ждёт новых электромоделей, а покупатель всё внимательнее смотрит на цену.
Пока BMW выглядит устойчиво, но первый квартал не даёт повода для самоуспокоения. Концерн держит курс и сохраняет прогноз, однако 2026 год станет проверкой: сможет ли новая модельная волна вернуть динамику быстрее, чем рынок усилит давление на маржу.