Lufthansa Group начала год в привычно сложном для авиации первом квартале, но с заметным улучшением показателей. Группа сообщила о росте выручки до 8,7 млрд евро — это новый рекорд для первых трёх месяцев года. Убыток при этом сохранился, но стал меньше: скорректированный операционный результат улучшился до минус 612 млн евро, а чистый убыток сократился до 665 млн евро.
Для авиакомпании это важный сигнал: рынок остаётся напряжённым, но спрос пока помогает удерживать курс.
Главный источник оптимизма — пассажирский бизнес. Lufthansa отмечает устойчивый спрос на перелёты и ожидает сильный летний сезон. Особенно заметна динамика на дальнемагистральных направлениях, а часть пассажирских потоков, по данным компании, смещается в сторону хабов Lufthansa Group на фоне нестабильности на Ближнем Востоке. Это поддерживает загрузку самолётов и выручку, но одновременно создаёт новые операционные сложности.
Ситуация в авиации остаётся противоречивой. С одной стороны, люди продолжают активно летать, а премиальный сегмент показывает хороший спрос. С другой — отрасль снова сталкивается с ростом расходов. Lufthansa прямо указывает на влияние ближневосточного кризиса и более высокие цены на керосин. По оценке группы, дополнительные расходы на топливо в 2026 году могут составить около 1,7 млрд евро, несмотря на то что значительная часть потребностей уже застрахована через хеджирование.
Пассажирские авиакомпании группы улучшили результат, но всё ещё остаются в минусе. Network Airlines, куда входят ключевые перевозчики группы, завершили квартал со скорректированным EBIT минус 605 млн евро, что лучше прошлогоднего уровня. Eurowings также работала в сложных условиях: рост спроса в Европе помог, но расходы на обслуживание, погодные сбои и перестройка маршрутов давили на результат.
Сильнее выглядели направления, которые меньше зависят от сезонности пассажирского спроса. Lufthansa Technik сохранила высокий результат: спрос на техническое обслуживание самолётов остаётся устойчивым, хотя рынок сталкивается с нехваткой материалов и персонала. Lufthansa Cargo улучшила операционную прибыль до 83 млн евро, чему помогли рост грузовых мощностей и более высокие доходы в конце квартала.
Для инвесторов важен не только квартальный убыток, а то, насколько компания способна пройти через дорогой год без пересмотра стратегии. Lufthansa сохраняет прогноз: скорректированный EBIT за 2026 год должен быть значительно выше результата 2025 года, когда он составил 1,96 млрд евро. При этом руководство признаёт: риски выросли, а годовая прибыль, вероятно, будет ниже первоначальных ожиданий.
Именно поэтому отчёт выглядит не как победный, а как осторожно сильный. Lufthansa зарабатывает больше, сокращает убыток и входит в летний сезон с высоким спросом, но делает это в условиях дорогого топлива, геополитической неопределённости и давления на расходы. Для немецкой авиации это уже знакомая формула: пассажиры возвращаются, самолёты заполняются, но прибыльность по-прежнему требует жёсткой дисциплины.