Foto: raimonds-k/Envato
Государственный долг Германии вновь демонстрирует устойчивый рост. По предварительным данным Федеральное статистическое управление Германии, в четвертом квартале 2025 года совокупный долг государственного сектора увеличился на 1,9% и достиг 2 661,5 млрд евро. Это на 50,8 млрд евро больше, чем в предыдущем квартале, и на 151 млрд евро превышает показатели конца 2024 года.
Основной вклад в увеличение задолженности внесло федеральное правительство. Его долг вырос до 1 840,6 млрд евро (+1,8% за квартал). Ключевую роль сыграли внебюджетные механизмы финансирования, прежде всего Специальный фонд Бундесвера и Специальный фонд инфраструктуры и климатической нейтральности.
Военный фонд увеличил задолженность почти на треть (+29,4%), достигнув 43 млрд евро. Новый инфраструктурно-климатический фонд, созданный задним числом с начала 2025 года, начал заимствования только в октябре и уже накопил долг в 24,3 млрд евро.
Эксперты отмечают, что подобные фонды позволяют финансировать стратегические проекты, обходя жёсткие бюджетные ограничения, однако одновременно увеличивают общую долговую нагрузку. Долги федеральных земель выросли до 624,6 млрд евро (+1,4%). Наибольший рост зафиксирован в: Гамбурге (+7,8%), Бремене (+3,9%) и Баварии (+3,2%).
Причины различны: в Гамбурге — перераспределение обязательств через новый финансовый механизм, в Бремене — инвестиционные авансы, в Баварии — рефинансирование старых кредитов.
На этом фоне лишь три региона смогли сократить задолженность: Мекленбург-Передняя Померания (–3,9%), Тюрингия (–0,1%), Саксония-Анхальт (–0,1%).
Наиболее заметный рост произошёл на уровне муниципалитетов. Их долг увеличился на 9,8 млрд евро (+5,3%) и достиг 196,3 млрд евро.
Лидерами роста стали: Нижняя Саксония (+9,3%), Баден-Вюртемберг (+9,2%),Саксония (+8,8%).
Причина — истощение резервов. Местные власти всё чаще вынуждены брать кредиты для выполнения базовых задач: от инфраструктуры до социальных услуг.
В то же время в Тюрингии (–1,7%) и Сааре (–0,9%) наблюдается снижение муниципального долга. В Сааре это связано с программой поддержки «Саарский пакт», предусматривающей частичное погашение долгов за счёт федеральных средств.
Единственным сегментом, где зафиксировано снижение, остаётся система социального обеспечения. Здесь долг сократился на 2,5% и составил 9,4 млн евро — незначительная величина на фоне общего долга страны.
Государственный долг Германии продолжает расти на всех уровнях управления, особенно за счёт крупных инвестиционных программ и снижения финансовых резервов на местах. Несмотря на отдельные случаи сокращения задолженности, общая тенденция остаётся восходящей.
Экономисты предупреждают: в условиях высоких расходов на оборону, инфраструктуру и климатическую трансформацию вопрос долговой устойчивости будет оставаться одним из ключевых для финансовой политики страны в ближайшие годы.