Foto: fotodestock/Envato
Германия рискует снова столкнуться с неприятным экономическим сценарием: рост цен на фоне слабой динамики экономики. К такому выводу пришёл Институт немецкой экономики, опубликовавший новый прогноз, согласно которому уровень инфляции в стране может достигнуть 4,6% уже к декабрю 2026 года.
По оценкам института, среднегодовая инфляция в 2026 году составит около 3,5%, что заметно выше текущих значений. Ещё в марте рост цен находился на уровне 2,7%, однако аналитики предупреждают о «нарастающем инфляционном давлении».
Главной причиной эксперты называют обострение ситуации в регионе Персидский залив после военных действий между США и Иран. Удорожание нефти и газа уже напоминает динамику, наблюдавшуюся после начала конфликта в Украине. Тогда инфляция в Германии временно превышала 10%, а средний показатель за год достиг 6,9%.
Моделирование IW Köln основано именно на опыте энергетического кризиса 2022 года. Однако, по мнению аналитиков, текущая ситуация имеет свои особенности. Тогда рост цен уже был усилен последствиями пандемии COVID-19, тогда как сейчас ключевым фактором остаётся геополитическая нестабильность.
Экономисты не исключают, что Европейский центральный банк вновь прибегнет к повышению процентных ставок, как это уже происходило несколько лет назад. Тогда ужесточение денежно-кредитной политики помогло сдержать инфляцию, но одновременно замедлило экономический рост.
Эксперт по монетарной политике Маркус Демари предупреждает: Германия снова оказалась в ситуации, когда инфляция сочетается с вялым экономическим ростом. Для ЕЦБ это означает сложный выбор.
С одной стороны, повышение ставок может снизить инфляцию, но ещё сильнее затормозит экономику. С другой — более мягкая политика поддержит рост, но позволит ценам расти быстрее. По словам Демари, решения придётся принимать «в условиях высокой неопределённости».
Федеральное правительство уже объявило ряд шагов для смягчения последствий роста цен. В частности, с 1 мая вводится временное снижение налогов на топливо — примерно на 17 центов за литр сроком на два месяца. Также компаниям разрешено выплачивать сотрудникам необлагаемую налогом премию до 1000 евро.
Министр экономики Катерина Райхе рассматривала и дополнительные меры, включая увеличение компенсаций для автомобилистов. Однако эти предложения вызвали критику и пока остаются предметом дискуссий.
По мнению экспертов, наиболее уязвимыми остаются домохозяйства с низким уровнем дохода. Рост цен на энергию и транспортные расходы особенно сильно бьёт по их бюджету.
Демари считает, что правительству следует сосредоточиться на адресной поддержке — например, увеличить компенсации для поездок на работу или расширить социальные выплаты.
Хотя прогноз IW Köln не является окончательным сценарием, он подчёркивает растущие риски для немецкой экономики. В условиях нестабильной международной обстановки и волатильных цен на энергоносители Германия может вновь оказаться перед сложным выбором между борьбой с инфляцией и поддержкой экономического роста.