Фото: Svetlana_Lazhko/Envato
Справедливая оценка китайской валюты принесла бы немецкой экономике за три года прирост в 43 миллиарда евро. Институт немецкой экономики (IW) требует введения компенсационных пошлин, заявляя, что Китай «играет в карты с пометкой».
Государственно контролируемая слабость китайского юаня становится для немецкой экономики всё более дорогостоящим фактором, влияющим на конкурентоспособность. К такому выводу приходит актуальное исследование Кёльнского института немецкой экономики (IW), проведённое по заказу МИД Германии. Согласно ему, при справедливой оценке китайской валюты Германия получила бы значительные выгоды.
Согласно моделированию IW, в случае укрепления юаня на 40% скорректированный по ценам валовой внутренний продукт (ВВП) Германии в 2028 году мог бы оказаться выше на 0,3%. В сумме за период с 2026 по 2028 год это составляет порядка 43 миллиардов евро. Основой для расчёта служит оценка экспертов о том, что 40-процентное укрепление примерно соответствует «справедливой» оценке китайской валюты.
Пекин не допускает свободного плавания курса, а практикует государственное регулирование валютной политики, критикует институт. Намеренная заниженная оценка юаня делает китайский экспорт массово более дешёвым, а импорт из-за рубежа — более дорогим для Китая, что создаёт двойное искажение конкуренции. Последствия для Германии очевидны: стоимость немецкого экспорта в Китай снижается, в то время как импорт китайских товаров стремительно растёт. Дефицит торгового баланса Германии с Китаем в 2025 году достиг примерно 90 миллиардов евро.
За счёт занижения курса юаня Китай продаёт свои товары значительно дешевле, чем это было бы возможно в условиях честной конкуренции, и таким образом отвоёвывает долю рынка, которая в противном случае ему бы не принадлежала.
Поэтому Маттес требует: «Европе следует обеспечить равные условия с помощью компенсационных пошлин».
Особенно сильно от описанного исследователями IW «китайского шока» страдает немецкая автомобильная промышленность: на неё приходится более трёх четвертей всего спада экспорта в торговле с Китаем. Экспорт автомобилей и автозапчастей в Китай с 2022 года упал более чем на 54%.
Интересен ещё один вывод исследования: более справедливая оценка юаня в среднесрочной перспективе не только разгрузила бы Германию, но и помогла бы самому Китаю лучше сбалансировать свою экспортно-ориентированную экономику. Правда, в краткосрочной перспективе китайский ВВП пострадал бы из-за снижения экспорта. Однако моделирование показывает, что довольно быстро последовала бы компенсирующая реакция за счёт роста внутреннего спроса. К 2028 году китайская экономика, согласно модели, почти достигла бы уровня базового сценария с заниженным курсом валюты.