Фото © Reuters
В первом квартале прибыль Porsche упала до исторически низкого уровня, и до конца года улучшений не предвидится. Финансовый директор Йохен Брекнер заявил во вторник на презентации результатов деятельности, что макроэкономическая ситуация будет оставаться сложной. «Мы не можем полностью избежать этого, но мы делаем всё возможное, чтобы противостоять этому».
Porsche ожидает, что в текущем году рентабельность составит всего 6,5-8,5%, после того как в начале года этот ключевой показатель уже был ниже, чем когда-либо в истории компании — 8,6%.
«Мы не удовлетворены таким целевым показателем маржи», — сказал Брекнер. В течение долгого времени маржа составляла около 15%, что делало Porsche самым прибыльным немецким автопроизводителем. На фондовой бирже акции компании упали на 7,6% до €43,46 на пике, что сделало их самым большим неудачником на DAX. С начала года падение составило 19,7%. На пике весной 2023 года акции Porsche стоили почти в три раза больше. «Перспективы нормы прибыли Porsche теперь достигли уровня производителей объёмных автомобилей», — пишет Патрик Хуммель, аналитик UBS. «В связи с этим встаёт вопрос о том, где находится правильная оценка стоимости компании».
Компания Porsche находилась на пике своего успеха, когда осенью 2022 года она вышла на биржу, но с тех пор проблем прибавилось. В Китае, который когда-то был самым прибыльным рынком, Porsche падает на глазах, и компания не может найти ответ на бум электромобилей. Только за первый квартал продажи упали на 42%. Брекнер сказал, что в целом за год продажи ожидаются на уровне 40 000 единиц. «Мы не видим, чтобы Китай вернулся на тот уровень, который был в прошлом», — сказал Брекнер.
Пик бизнеса в Китае пришёлся на 2021 год, когда Porsche продал в Народной Республике более 95 000 автомобилей. Однако с тех пор рынок там кардинально изменился. Porsche страдает не только от того, что состоятельные китайцы неохотно покупают новые автомобили из-за продолжающегося кризиса в сфере недвижимости. Скорее, спортивные автомобили с двигателем внутреннего сгорания потеряли свою привлекательность перед лицом конкуренции со стороны китайских производителей электромобилей. Например, когда в феврале компания по производству электроники Xiaomi представила версию своего суперспорткара SU7 мощностью 1548 л.с., компания сообщила, что в течение двух часов было получено около 10 000 заказов — это чуть больше, чем все продажи Porsche в Китае за первый квартал. «С Porsche Китае покончено», — говорит Ту Ле, основатель консалтинговой компании Sino Auto Insights. «Концепция Porsche как золотого бренда ничего не значит для молодых поколений в Китае», — говорит Бо Ю, эксперт по Китаю из аналитической фирмы Jato Dynamics.
На автосалоне в Шанхае генеральный директор Porsche Оливер Блюм отверг мнение о том, что его компания находится в прямой конкуренции с китайскими брендами, такими как Xiaomi или дочерняя компания BYD-Yangwang. По его словам, хотя у них есть «классные автомобили», им не хватает ходовых качеств Porsche, и они находятся в более низком ценовом сегменте. По мнению компании, сегмент электромобилей класса люкс ещё не сформировался. Блюм даже не исключает возможности полного отказа от бизнеса электромобилей в Китае: «В ближайшие два-три года мы увидим, существует ли здесь Porsche как электро-бренд», — сказал он.
С тарифной политикой Президента США Дональда Трампа над американским рынком также нависли тяжёлые чёрные тучи. Компания Porsche производит свои автомобили исключительно в Европе, поэтому на неё влияют дополнительные тарифы в размере 25%, которые вступили в силу с начала апреля. Поскольку клиентам обещали стабильные цены на апрель и май, Porsche придётся взять на себя расходы по тарифам, по крайней мере, до этого времени. Брекнер говорит о том, что только за эти два месяца расходы составят не более трёхзначного числа миллионов. В будущем, по крайней мере, часть расходов будет переложена на плечи покупателей. Брекнер сказал, что Porsche внимательно следит за рынком. С другой стороны, он отверг идею производства в США. Учитывая небольшое количество единиц продукции и сложность различных модельных рядов, это не имеет смысла, поскольку затраты будут выше, чем экономический эффект от тарифов.
Наконец, медленное развитие электромобилей также становится камнем преткновения. Поэтому Porsche разрабатывает новые модели с двигателем внутреннего сгорания и гибридные модели, а также реорганизует свою деятельность по производству аккумуляторов. Кроме того, сокращаются рабочие места. Porsche оценивает общие затраты на эти цели в €1,3 млрд, из которых €200 млн уже направлены на эти цели. В марте компания, расположенная в Штутгарте, приобрела долю в швабском производителе аккумуляторных батарей Varta. Кроме того, имеется ещё и дочернее предприятие Cellforce Group, занимающееся производством аккумуляторов. Вопрос о том, ищет ли Porsche партнёра или хочет продать бизнес по производству высокопроизводительных элементов, остаётся открытым. Однако это изменение стратегии также оказывает негативное влияние, как и выплаты поставщикам, у которых автопроизводитель заказывает меньше деталей, чем планировалось изначально.
В первом квартале прибыль упала на 40,6% до €760 млн. Оборот сократился на 1,7% до €8,86 млрд. Таким образом, показатели оказались хуже, чем ожидалось: согласно данным LSEG, аналитики в среднем ожидали прибыль в размере €871 млн и маржу в 9,8%. В понедельник вечером компания Porsche уже понизила свой прогноз на текущий год.