Среди стран «Большой семерки» Германия, похоже, столкнулась с наиболее значительным ухудшением экономической ситуации. Недавний спад в ее экономике вызывает опасения за ее положение в качестве мировой промышленной державы. Очевидна ключевая роль стоимости энергоносителей в экономике Германии, где промышленность все еще борется с последствиями энергетического кризиса, начавшегося в 2022 году. Эти отрасли составляют основу процветания страны, а резкий рост цен на энергоносители — с 9 центов за киловатт-час в 2021 году до 22 центов в 2023 году — привел к инфляции почти на 150 % всего за два года. Единственная страна с более высокой энергетической инфляцией, чем Германия, — это Италия. Уравнение простое: когда промышленности приходится платить больше за энергию, это немедленно сказывается на ценах на готовую продукцию, что делает ее менее конкурентоспособной не только на международном, но и на внутреннем рынке.
Химическая промышленность — одна из наиболее пострадавших отраслей: почти каждая десятая химическая компания в Германии рассматривает возможность окончательного прекращения производственных процессов. Эта сложная ситуация заставила такие крупные корпорации, как BASF, начать масштабные увольнения, перемещая тысячи работников и перенося производство за границу. Германия оказалась в сложном положении: ее национальная промышленность борется с неблагоприятной экономической ситуацией, усугубляемой выходом на рынок китайских товаров по конкурентоспособным ценам. Одновременно с этим дополнительное давление оказывают щедрые субсидии, предоставляемые США немецким компаниям. Учитывая эти обстоятельства, заметная тенденция к выводу немецких инвестиций за рубеж не вызывает удивления. Стоимость производственных ресурсов в стране стремительно растет, а в Европе наблюдается тенденция к ужесточению регулирования. Протест фермеров служит яркой иллюстрацией столкновения между «климатическими воинами» и практическими проблемами реальной экономики.
В ходе исследования, проведенного Федерацией немецкой промышленности, компаниям был задан вопрос о мотивах, побудивших их перенести бизнес за пределы страны. 82 % назвали основной причиной поиск более выгодных цен на энергоносители. Дополнительными факторами, повлиявшими на это решение, стали более низкая стоимость рабочей силы, более благоприятная рыночная среда и снижение регуляторного бремени. Столкнувшись с нависшей угрозой финансового краха, компании вынуждены принимать стратегические меры по переезду. Эта тенденция в сочетании со снижением продаж и прибыли еще больше обостряет проблемы корпоративной задолженности: 15% немецких компаний в настоящее время находятся под угрозой дефолта по своим долговым обязательствам.
Кроме того, современные европейские компании сталкиваются с проблемой повышенных процентных выплат. Федеральная резервная система США повышает процентные ставки, и ЕС следует ее примеру, увеличивая расходы, связанные с невыполнением долговых обязательств. Немецкие компании, однако, сталкиваются с «двойным ударом». Мало того, что расходы на обслуживание кредитов растут, так еще и доходы и прибыль снижаются. Эта двойная проблема ставит немецкие компании в затруднительное положение, в результате чего они могут остаться без достаточных денежных резервов для выполнения своих финансовых обязательств.
Во всей еврозоне Германия лидирует в рейтинге корпоративных проблем: почти 15 % немецких компаний указывают на серьезные финансовые трудности. Удивительно, но даже Великобритания и Франция находятся в более благоприятном положении, чем их немецкие коллеги. Соответственно, над Германией кружит стая «финансовых стервятников», а иностранные финансовые структуры наживаются на этом бедственном положении. Зарубежные частные инвестиционные компании съезжаются в Берлин, используя возможности для приобретения семейных предприятий — немецкого «Миттелштанд» — по низким ценам. Одновременно иностранные кредиторы выдают немецким компаниям кредиты под высокие проценты. Можно утверждать, что деньги в Германии по-прежнему делаются — только не самими немцами, а частными компаниями из таких стран, как США.
Мы видим, как постепенно разрушается основа немецкого промышленного сектора. Проблема усугубляется тем, что Германия, наряду с остальной Европой, берет на себя обязательство финансировать местную экономику Украины в размере 50 миллиардов долларов в течение четырех лет, в то время как помощь от США в настоящее время задерживается в Конгрессе. Германия вынуждена не только спасать свою собственную экономику, но и вносить вклад в экономическую стабилизацию Украины.
У Германии еще есть возможность вывести себя из кризиса, но для этого необходимы разумные и стратегические инвестиции в инфраструктуру, альтернативные источники энергии и технологические исследования. Однако результаты этих инициатив проявятся только в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе немцы должны быть готовы к временному падению уровня жизни и покупательной способности.
Фото: Dalle 3 / OpenAI